Γράφει ο Κίμων Στεριώτης
– Η ξαφνική ένταση των Γεωπολιτικών Κινδύνων λόγω της εκτόξευσης από τη Βόρεια Κορέα νέου διηπειρωτικού πυραύλου που μπορεί να πλήξει αμερικανικές πόλεις θα προκαλέσει μια ισχυρή αντίδραση των ενόπλων δυνάμεων των ΗΠΑ; Θα υπάρξουν επιπτώσεις στις αγορές; Πάντως όλοι οι αναλυτές συμφωνούν ότι η Κίνα δεν φαίνεται διατεθειμένη να “πείσει” τη Βόρειο Κορέα…
– Οι Γεωπολιτικοί Κίνδυνοι αυξήθηκαν περαιτέρω με την επιβολή νέων μέτρων από τις ΗΠΑ προς τη Ρωσία και την τελευταία να απαιτεί τη μείωση του προσωπικού των διπλωματών κλπ των ΗΠΑ κατά περίπου 700 άτομα… Η “χειροτέρευση των σχέσεων” μεταξύ των δύο υπερδυνάμεων και το “κορεατικό πρόβλημα” δεν δημιουργούν “αισιοδοξία” για τις αγορές, ενώ πιθανώς το Πετρέλαιο και ο Χρυσός να επηρεασθούν ανοδικά από τους Γεωπολιτικού Κινδύνους…
– Μέσα στη νέα εβδομάδα στο επίκεντρο των χρηματιστηριακών αποτιμήσεων αναμένεται να βρεθούν η πορεία των αμοιβών του εξω-αγροτικού τομέα των ΗΠΑ και του εξωτερικού εμπορικού ισοζυγίου της. Και τα δύο αυτά μεγέθη αναμένεται να επηρεάσουν αφενός τη διαμόρφωση των ρυθμών μεγέθυνσης του ΑΕΠ και αφετέρου την ισοτιμία του “πράσινου νομίσματος”.
– Ήδη στο δεύτερο τρίμηνο 2017 το ΑΕΠ των ΗΠΑ σε ετήσια βάση αυξήθηκε κατά +2.6% και από το “χαμηλό” +1.2% του πρώτου τριμήνου. Η άνοδος του ΑΕΠ στο δεύτερο τρίμηνο υποστηρίχθηκε κυρίως από τις επενδύσεις κεφαλαιουχικού εξοπλισμού των επιχειρήσεων και από την ιδιωτική και δημόσια κατανάλωση. Οι προβλέψεις για το τρίτο τρίμηνο είναι για αύξηση του ΑΕΠ κατά +2.0% περίπου. Λαμβάνοντας υπόψη τις τρεις αυξήσεις των Κεντρικών Επιτοκίων από την FED κατά τους προηγούμενους μήνες, τα ανωτέρω μακροοικονομικά αυτά στοιχεία είναι πολύ ενθαρρυντικά για τις μετοχικές αποτιμήσεις και την πορεία της Παγκόσμιας Οικονομίας.
– Στα “ατού” της Οικονομίας των ΗΠΑ τα τελευταία στοιχεία για ισχυρή άνοδο των πωλήσεων διαρκών καταναλωτικών αγαθών και οι αυξημένες πωλήσεις μονοκατοικιών στο δίμηνο Μαΐου Ιουνίου.
– Σημειωτέον ότι μέσα στον Αύγουστο θα πρέπει να αποσαφηνισθεί εάν και κατά πόσο η κυβέρνηση Trumpθα καταφέρει να μειώσει τις φορολογίες Εισοδήματος, αλλά και τα μέτρα που θα πρέπει να λάβει για τον έλεγχο ή την περαιτέρω επέκταση του Ομοσπονδιακού Χρέους που πλησιάζει τα 20 τρισ. δολάρια.
– Μέσα στη νέα εβδομάδα υπολογίζεται ότι θα ανακοινωθούν και οι πρώτες προβλέψεις για την πορεία του ΑΕΠ της Ευρωζώνης για το δεύτερο τρίμηνο 2017, το οποίο προβλέπεται να εμφανίσει ανοδικές τάσεις. Ως προς το πρώτο τρίμηνο 2017 η πρόβλεψη ήταν για μια ετήσια μεταβολή +1.9% και +2.1% αντίστοιχα για Ευρωζώνη και ΕΕ των 28. Για το δεύτερο τρίμηνο 2017 προβλέπεται άνοδος κατά +0.7% για την Ευρωζώνη ως προς το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο.
-Η υψηλή κεφαλαιοποίηση κερδίζει έδαφος στις ΗΠΑ σε σύγκριση με τις λοιπές κατηγορίες εισηγμένων. Η αβεβαιότητα από τις αρνητικές επιπτώσεις λόγω αναπροσαρμογής του Ενεργητικού – Παθητικού της FederalReserve, η “αβεβαιότητα” για την πολιτική Obamacareκαι οι πολύ υψηλές ετήσιες αποδόσεις των Μετοχικών Δεικτών κάνουν ιδιαίτερα προσεκτικούς τους Θεσμικούς Επενδυτές.
– Προβληματίζει η τελευταία μεγάλη εβδομαδιαία και μηνιαία πτώση του DAX σε σύγκριση με τις αποδόσεις των λοιπών Μετοχικών Δεικτών της Ευρωζώνης. Παρά ταύτα η Οικονομία της Γερμανίας εμφανίζεται να έχει εξαιρετικές επιδόσεις και να παραμένει η “ισχυρή ατμομηχανή” της Ανάπτυξης στην Ευρώπη.
– Εντυπωσιακή η συνεχής άνοδος του Ευρώ έναντι του Δολαρίου ΗΠΑ, ανατίμηση που (μάλλον) φαίνεται να επηρεάζει αρνητικά τον DAX σε όφελος των Μετοχικών Δεικτών των ΗΠΑ. Αυτή η “συναλλαγματική συμπεριφορά” φαίνεται να συνδέεται περισσότερο με τις “φοβίες” που δημιουργεί η αναπροσαρμογή του Ενεργητικού του FederalReserve ύψους 4.5 τρισ. δολαρίων (!!!) που θα αρχίσει πριν από τα τέλη του έτους.
– Οι προβλέψεις των αναλυτών για άνοδο του ευρώ στο 1.20 έναντι του δολαρίου μέχρι τα τέλη προσεχούς Δεκεμβρίου – εφόσον δεν λύσει ουσιαστικά προβλήματα η κυβέρνηση Trump – θα επηρεάζουν τις αποφάσεις των μεγαλοεπενδυτών μεσοπρόθεσμα – πολύ πιθανώς σε όφελος τίτλων της Ευρωζώνης… Είναι αρκετά πιθανή η αύξηση των εισροών μεγάλων όγκων κεφαλαίων από τη “δολαριακή ζώνη” προς την Ευρωζώνη.
– Η Οικονομία της Ευρωζώνης εξακολουθεί να επωφελείται από την Ποσοτική Χαλάρωση και τα πολύ χαμηλά Επιτόκια. Ενδεικτική είναι η ετήσια αύξηση των χορηγήσεων νέων δανείων κατά +2.6% τον Ιούνιο, όση ήταν και τον Μάιο 2017. για τους μη χρηματο-οικονομικούς οργανισμούς οι αυξήσεις +2.1% για τον Ιούνιο από 2.5% τον Μάιο.
Στη συνέχεια παρατίθενται οι παράγοντες που μπορεί να επηρεάσουν – στον ένα ή στον άλλο βαθμό – τις Μετοχικές και λοιπές Αγορές στη νέα εβδομάδα…
