Πρόσφατες δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι τα δύο τρίτα των ερωτηθέντων αποδοκιμάζουν τους χειρισμούς του προέδρου στην οικονομία…
Του MICHAEL R. STRAIN*
Τα τελευταία στοιχεία για την πορεία της οικονομίας των ΗΠΑ έδειξαν ότι ο πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 3,7% το 2025, ήτοι ταχύτερα από την κατά΄3% άνοδο των μέσων μισθών την ίδια περίοδο. Και αυτό είναι μια εξέλιξη που έχει βάρος.
Ο πληθωρισμός είναι ζεστός. Οι Αμερικανοί εργαζόμενοι και τα νοικοκυριά μένουν πίσω και είναι βαθιά δυσαρεστημένοι με τον χειρισμό της οικονομίας από τον Ντόναλντ Τραμπ. Η απάντηση του προέδρου και πολλών Ρεπουμπλικάνων ηγετών είναι να επιμείνουν ότι η οικονομία είναι σπουδαία και ο αμερικανικός λαός απλά δεν καταλαβαίνει πόσο σπουδαία είναι. Ο Τζο Μπάιντεν προσπάθησε να διαφωνήσει με τον αμερικανικό λαό για την εμπειρία του από την οικονομία και δεν λειτούργησε. Δεν λειτουργεί ούτε για τον Τραμπ. Οι μελλοντικές κυβερνήσεις θα πρέπει να μάθουν αυτό που θα πρέπει να είναι ένα προφανές μάθημα: ο αμερικανικός λαός μισεί πραγματικά τον πληθωρισμό.
Πρόσφατες δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι περίπου τα δύο τρίτα των ερωτηθέντων αποδοκιμάζουν τον χειρισμό των οικονομικών ζητημάτων από τον πρόεδρο. Κατά μία έννοια, είναι εύκολο να καταλάβουμε γιατί αυτοί οι αριθμοί ενοχλούν τον πρόεδρο. Η οικονομία είναι σταθερή. Το ποσοστό ανεργίας ήταν στο 4,5% ή κάτω από αυτό για 60 συνεχόμενους μήνες – το μεγαλύτερο τέτοιο διάστημα στη μεταπολεμική εποχή. Το ποσοστό απασχόλησης μεταξύ των ατόμων ηλικίας 25 έως 54 ετών είναι υψηλότερο απο 6,τι πριν από την έναρξη τόσο της πανδημίας Covid-19 όσο και της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008
Οι καταναλωτικέςές δαπάνες είναι σταθερές. Οι επιχειρηματικές δαπάνες αυξάνονται ραγδαία, τροφοδοτούμενες από επενδύσετε σε τεχνητή νοημοσύνη.
Για να εξηγήσουν τα ποσοστά του στις δημοσκοπήσεις, ο Τραμπ και οι αντικαταστάτες του κατηγορούν τα μέσα ενημέρωσης. Αλλά μια καλύτερη εξήγηση είναι η απόδοση των προσαρμοσμένων στον πληθωρισμό μισθών.
Από τότε που ο Τραμπ ανέλαβε τα καθήκοντά του για δεύτερη φορά τον Ιανουάριο του 2025, οι μισθοί αυξήθηκαν κατά 5,5% και οι τιμές αυξήθηκαν κατά 5,4%. Ο προσαρμοσμένος στον πληθωρισμό μέσος μισθός κορυφώθηκε τον Νοέμβριο του 2025 και τον περασμένο μήνα μειώθηκε κατά 1,2% από την κορύφωσή του.
Ο υψηλός πληθωρισμός ασκεί ανοδική πίεση στα επιτόκια, τα οποία επίσης μειώνουν τη δημοτικότητα του προέδρου. Το μέσο επιτόκιο για ένα στεγαστικό δάνειο 30 ετών έχει αυξηθεί κατά περίπου 50 μονάδες βάσης από τότε που ο Τραμπ επέστρεψε στο Οβάλ Γραφείο και κατά 1,4 ποσοστιαίες μονάδες από τον Φεβρουάριο.
Υπάρχουν τέσσερα σημαντικά μαθήματα που πρέπει να πάρουν οι μελλοντικές κυβερνήσεις από αυτό.
Πρώτον, οι ψηφοφόροι δεν ασχολούνται με τη μακροοικονομική ανάλυση, αλλά με την αξιολόγηση των τρεχόντων και μελλοντικών οικονομικών τους αποτελεσμάτων. Ο Τραμπ, όπως και ο Μπάιντεν πριν από αυτόν, προσπάθησε να στρέψει την προσοχή μακριά από τον γρήγορο πληθωρισμό και προς τη χαμηλή ανεργία. Ως θέμα οικονομικής ανάλυσης, αυτό είναι λογικό. Αλλά δεν λειτουργεί με τους ψηφοφόρους. Ακόμη και κατά τη διάρκεια της χειρότερης παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008 και της Μεγάλης Ύφεσης, εννέα στους 10 εργαζόμενους απασχολούνταν. Αλλά τα τελευταία πέντε χρόνια, 10 στους 10 εργαζόμενους έχουν δει τις τιμές να ανεβαίνουν όλο και πιο ψηλά.
Δεύτερον, οι ψηφοφόροι κάνουν συνδέσεις μεταξύ των επιλογών πολιτικής και του πληθωρισμού. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς μου, ο νόμος τόνωσης του Μπάιντεν του 2021 πρόσθεσε περίπου τρεις ποσοστιαίες μονάδες στον υποκείμενο ρυθμό πληθωρισμού εκείνο το έτος. Και οι δημοσκοπήσεις εκείνης της εποχής δείχνουν ότι ένα μεγάλο μερίδιο των ψηφοφόρων κατηγόρησε τις πολιτικές του για την επιδείνωση του πληθωρισμού. Ομοίως, ανεξάρτητα από το τι πιστεύουν για τον πόλεμο στο Ιράν, ο αμερικανικός λαός φαίνεται να καταλαβαίνει ότι ευθύνεται για τις υψηλές τιμές της βενζίνης. Και με μεγάλη διαφορά, πιστεύουν ότι ο εμπορικός πόλεμος του Τραμπ έχει επίσης αυξήσει τις τιμές -τόσο πολύ που ορισμένοι πολιτικοί του Ρεπουμπλικανικού Κόμματος έρχονται δημόσια σε ρήξη με τον πρόεδρο για τους δασμούς.
Τρίτον, οι ψηφοφόροι εκλέγουν προέδρους για να διορθώσουν τα προβλήματα, όχι για να διαγνώσουν τις αιτίες τους. Σε μεγάλο βαθμό, ο Τραμπ έχει δίκιο να ενοχλείται. Ένα μεγάλο μέρος της τρέχουσας απογοήτευσης των ψηφοφόρων οφείλεται στις τεράστιες αυξήσεις των τιμών που σημειώθηκαν κατά τη διάρκεια της προεδρίας του Μπάιντεν. Κατά τη διάρκεια αυτών των ετών, το συνολικό επίπεδο των τιμών αυξήθηκε κατά 21,4%, σε σύγκριση με 7,8% κατά την πρώτη θητεία του Τραμπ. Επιπλέον, είναι ευθύνη της Federal Reserve να διατηρήσει τον πληθωρισμό χαμηλό και σταθερό – μια ευθύνη που δεν έχει καταφέρει να ανταποκριθεί για περισσότερα από πέντε χρόνια.
Ωστόσο, ο Τραμπ δεν καταβάλλει σοβαρή προσπάθεια για να αντιμετωπίσει τις εύλογες ανησυχίες των ψηφοφόρων για την οικονομική προσιτότητα, παρά την προεκλογική του υπόσχεση να «τερματίσει τον πληθωρισμό» την «πρώτη μέρα». Αντίθετα, έχει υποβαθμίσει τέτοιες ανησυχίες, αναφερόμενος στις ανησυχίες για τις υψηλές τιμές ως «απάτη» και «φάρσα» του Δημοκρατικού Κόμματος, υποστηρίζοντας ότι οι οικογένειες πρέπει να αντιμετωπίσουν τις υψηλότερες τιμές αγοράζοντας στα παιδιά τους λιγότερες «κούκλες» και «μολύβια».
Τέλος, οι πρόεδροι θα πρέπει να ακολουθήσουν πολιτικές που προωθούν τον χαμηλό και σταθερό πληθωρισμό των τιμών. Αυτό ακούγεται προφανές, αλλά τις δύο τελευταίες προεδρίες η Ουάσιγκτον είδε την πιο απερίσκεπτη δημοσιονομική πολιτική των τελευταίων δεκαετιών -τον νόμο τόνωσης του Μπάιντεν- και έναν καταστροφικό εμπορικό πόλεμο, που και τα δύο δυσκόλεψαν τους εργαζόμενους Αμερικανούς να τα βγάλουν πέρα.
Μετά τις ενδιάμεσες εκλογές, η προσοχή θα στραφεί στην κούρσα για τη διαδοχή του Τραμπ. Ο επόμενος πρόεδρος θα πρέπει να δώσει προτεραιότητα στη δημοσιονομική υπευθυνότητα και την απελευθέρωση του εμπορίου -και, φυσικά, την ανεξαρτησία της Fed- που θα ασκήσει πτωτική πίεση στον πληθωρισμό και τα επιτόκια. Οι πολιτικές που αυξάνουν την αύξηση της παραγωγικότητας, συμπεριλαμβανομένης της αποφυγής περιττών ρυθμίσεων για την τεχνητή νοημοσύνη, θα βοηθούσαν επίσης τα ονομαστικά μισθολογικά κέρδη να ξεπεράσουν τον πληθωρισμό των τιμών.
Τελικά, μακροπρόθεσμα, η πολιτική επιτυχία πρέπει να στηρίζεται σε ένα θεμέλιο πολιτικής επιτυχίας. Οι ψηφοφόροι θεωρούν τον γρήγορο πληθωρισμό ως αποτυχία πολιτικής. Κανένα πολιτικό κόμμα των ΗΠΑ δεν έχει μάθει επαρκώς αυτό το μάθημα. Ο αγώνας είναι σε εξέλιξη για την αναγνώριση της πραγματικότητας.
*Ανώτατος συνεργάτης Paul E. Orrefice, Έδρα Πολιτικής Οικονομίας, Διευθυντής Μελετών Οικονομικής Πολιτικής.
