«Όταν σκεφτόμαστε τους γονείς μας και τις προηγούμενες γενιές , οι υφέσεις έμοιαζαν πολύ διαφορετικές» σημείωσε η ίδια, μιλώντας στο Bloomberg για να συμπληρώσει με νόημα ότι «Ακόμη και το 2008, όταν σκέφτεστε το δράμα που έλαβε χώρα στη Αμερική», αναφορικά με τις εταιρείες, τους καταναλωτές, και τους ιδιοκτήτες ακινήτων. Και τα καλά νέα είναι ότι σήμερα, οι εταιρείες και οι καταναλωτές φαίνονται πραγματικά «αρκετά κεφαλαιοποιημένοι» τουλάχιστον προς το παρόν.

Πιο χαμηλό το ιδιωτικό χρέος

Όπως σημειώνει η ίδια, αυτό που έμαθαν οι εταιρείες το 2008 ήταν πρέπει να «κλειδώνουν» σε σχετικά μακροχρόνιες υποχρεώσεις σταθερού επιτοκίου από την πλευρά του χρέους τους. «Για μένα, ο πιο ενθαρρυντικός αριθμός είναι αν συγκρίνετε τη σημερινή μέση διάρκεια του χρέους στους ισολογισμούς  με εκείνη του 2008. Σήμερα, οι όροι του χρέους είναι περίπου, κατά μέσο όρο, 11 χρόνια. Πίσω στο ’08, ήταν περισσότερο στα επτά χρόνια».

Κατά την ίδια, αυτό σημαίνει ότι τα υψηλότερα επιτόκια δεν θα βλάψουν αυτές τις εταιρείες από τη μια μέρα στην άλλη, την ώρα που οι καταναλωτές έλαβαν ένα μεγάλο ποσό μετρητών από την κυβέρνηση το 2020 και το 2021. «Έτσι, οι ισολογισμοί καταναλωτών και επιχειρήσεων φαίνονται πολύ καλοί», αναφέρει η Savita Subramanian. Αναφερόμενη στους ισολογισμούς της Fed, αυτό που είναι διαφορετικό σήμερα είναι ότι η αμερικανική κεντρική τράπεζα δεν είχε ποτέ αυτό το είδος βάσης περιουσιακών στοιχείων. «Έχουμε δει αγορές ομολόγων τρισεκατομμυρίων δολαρίων να πραγματοποιούνται τα τελευταία 10 και πλέον χρόνια, προσθέτοντας ότι ο δημόσιος τομέας την ανησυχεί περισσότερο από τον ιδιωτικό.

Προβλέψεις για τις αγορές

Σχετικά με τις προβλέψεις της για το τρέχον έτος, το στέλεχος της BofA εκτίμησε ότι η αγορά θα κλείσει γύρω στις 4.000 (ο S&P 500, ο οποίος είναι πραγματικά περιορισμένος), δίνοντας ένα εύρος εκτίμησης από τις 3.000 (σε ακραίες συνθήκες) μέχρι και 4.600. «Πιστεύουμε ότι θα υπάρξουν πολλές μεγάλες ευκαιρίες για τον S&P 500, συμπληρώνοντας ότι μπορούν τα πράγματα να πάνε αρκετά καλά φέτος εν μέσω ενός σκηνικού σχετικά χαμηλών αποδόσεων για τη συνολική αγορά.  Οι αναλυτές βρίσκονται σε κατάσταση αναμονής και ίσως ακόμη και οι εταιρείες να βρίσκονται σε κατάσταση αναμονής, επειδή η πραγματική θετική έκπληξη τα τελευταία χρόνια είναι ότι παρά τον αχαλίνωτο πληθωρισμό, την πίεση κόστους, την πίεση των μισθών, οι εταιρείες κατάφεραν να το αντιμετωπίσουν είτε τιμολογώντας τα προϊόντα πιο επιθετικά είτε μειώνοντας το κόστος.

«Επιπλέον, βλέπουμε τις εταιρείες πολύ ευκίνητες όσον αφορά τη μείωση του κόστους», είπε χαρακτηριστικά.

Πηγή: ot.gr

Το άρθρο Savita Subramanian (BofA): «Η φετινή ύφεση δε θα μοιάζει με του μπαμπά μας και της μαμάς μας» εμφανίστηκε πρώτα στο NewIdeas | Το κανάλι με άποψη.

«Σταθερά απαισιόδοξοι», παραμένουν για τις αγορές και τις οικονομίες 281 fund managers με συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια 728 δισ. δολαρίων κατά την τελευταία έρευνα του Δεκεμβρίου της Bank of America. 

Ο τρόμος που ένιωσαν πάντως οι επαγγελματίες των αγορών για τις προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας μειώθηκε ελαφρώς, καθώς η Κίνα μεταβάλει την πολιτική μηδενικού COVID-19 που έχει κυριεύσει την οικονομία της για σχεδόν τρία χρόνια, με το 74% των διαχειριστών μάλιστα να αναμένει πλήρη επαναλειτουργία της οικονομίας της  το τέλος του 2023.

Η έρευνα έδειξε, ότι το 69% των ερωτηθέντων αναμένει ασθενέστερη ανάπτυξη το επόμενο έτος, ποσοστό ελαφρώς βελτιωμένο από το 73% του περασμένου μήνα,  αντανακλώντας αυτό που οι αναλυτές στρατηγικής με επικεφαλής τον Michael Hartnett της Bank of America αποκαλούν ως μία κατάσταση «σταθερής απαισιοδοξίας» μεταξύ των επενδυτών.

Οι προσδοκίες για τις οικονομίες  βελτιώθηκαν επίσης, με το 68% των επενδυτών να αναμένει ότι η παγκόσμια οικονομία θα οδηγηθεί σε ύφεση το επόμενο έτος, από 77% τον Νοέμβριο.

Ο υψηλός πληθωρισμός στο επίκεντρο

Αν και το 90% των διαχειριστών αναμένει πως ο πληθωρισμός παγκοσμίως θα μειωθεί το επόμενο 12μηνο, εντούτοις, με ποσοστό 37% οι επαγγελματίες των αγορών θεωρούν πως ο μεγαλύτερος κίνδυνος για την παγκόσμια οικονομία το επόμενο 12μηνο είναι ο υψηλός πληθωρισμός, ενώ ακολουθούν με 20% ο φόβος για παγκόσμια ύφεση, με ποσοστό 16% η αυστηρή στάση των κεντρικών τραπεζών και με ποσοστό 14% τόσο οι γεωπολιτικοί  κίνδυνοι (κυρίως οι σύγκρουση Ουκρανίας – Ρωσίας και Κίνας – Ταιβάν), όσο και ένα συστημικό  πιστωτικό επεισόδιο.

Οι «μειωμένες θέσεις» για τις μετοχές παραμένουν καθώς το 91% των διαχειριστών «βλέπει» ζοφερές τις  προοπτικές των εταιρικών κερδών , ενώ για πρώτη φορά τον Δεκέμβριο οι διαχειριστές, «γύρισαν» σε αυξημένες κατά 10% τις θέσεις τους στις ομολογιακές αγορές, αναμένοντας πως η fed θα κορυφώσει τα επιτόκια στο 5% το β΄ τρίμηνο του 2023.

Τα επίπεδα των μετρητών των επενδυτικών χαρτοφυλακίων, τα οποία είναι συνήθως βρίσκονται στο ζενίθ σε περιόδους αστάθειας των αγορών  και οικονομικής αβεβαιότητας, υποχώρησαν στο 5,9%  από 6,2% τον προηγούμενο μήνα, ενώ οι προβλέψεις των διαχειριστών πως επίκειται διολίσθηση του δολαρίου ΗΠΑ, το οποίο βρέθηκε εξάλλου το τελευταίο 12μηνο σε υψηλά 20 ετών, εκτινάχθηκαν πλέον στο υψηλότερο επίπεδο από το 2006. Συνολικά το 27% των διαχειριστών κεφαλαίων θεωρεί πως τα κρατικά ομόλογα θα σημειώσουν την καλύτερη απόδοση το 2023, έναντι του 25% που «ψηφίζει» μετοχές. Για το 2023, οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν πάντως ότι οι μετοχές θα αντιμετωπίσουν θα έχουν μπροστά τους ένα δύσκολο πρώτο εξάμηνο, ενώ στο δεύτερο εξάμηνο θα ανακάμψουν.  Οι διαχειριστές είναι αρνητικοί για τις ευρωπαϊκές μετοχές βραχυπρόθεσμα, με το 88% των συμμετεχόντων να προβλέπουν για την περιοχή πτώση τα εταιρικά κέρδη και επιβράδυνση της ανάπτυξης, ενώ το 68% θεωρεί πιθανή μία ύφεση στο επόμενο 12μηνο.

Πηγή: ot.gr

Το άρθρο Έρευνα BofA: Τι «ψηφίζουν» 281 fund managers για τις αγορές και τις οικονομίες… Του Τάσου Μαντικίδη εμφανίστηκε πρώτα στο NewIdeas | Το κανάλι με άποψη.