Η πτώση των τιμών πετρελαίου ευνόησε τα κυβερνητικά ομολόγα καθώς ενίσχυσε τις προσδοκίες της αγοράς για καθοδικές πιέσεις στο μέτωπο του πληθωρισμού, με τους τίτλους μακροπρόθεσμης διάρκειας να σημειώνουν τα μεγαλύτερα κέρδη. Στο περιβάλλον αυτό, η απόδοση του γερμανικού 30ετούς κυβερνητικού τίτλου υποχώρησε σε χαμηλά 2 μηνών 1,023% την Πέμπτη, πριν ανακάμψει μερικώς κοντά στο 1,045% την επόμενη ημέρα. Στο ίδιο πλαίσιο, η διαφορά (spread) των αποδόσεων μεταξύ του γερμανικού 2ετούς και 30ετούς κυβερνητικού ομολόγου ανήλθε κοντά στις 170 μ.β. – το μεγαλύτερο εύρος από τον Δεκέμβριο του περασμένου έτους. Αντίστοιχα, ο 30ετής τίτλος των ΗΠΑ υποχώρησε την εβδομάδα που διανύσαμε σε χαμηλά 7μηνών 2,712% και το αντίστοιχο spread σε χαμηλό 10ετίας κάτω από τις 140 μονάδες βάσης.

Στις αγορές συναλλάγματος, το δολάριο κινήθηκε ανοδικά έναντι των άλλων κύριων νομισμάτων, καθώς δηλώσεις αξιωματούχων της ομοσπονδιακής τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) ενίσχυσαν τις προσδοκίες της αγοράς για υψηλότερα επιτόκια τους επόμενους μήνες. Στο πλαίσιο αυτό, ο δείκτης του δολαρίου DXY έφτασε την Τρίτη σε υψηλά ενός μήνα 97,871, με την ισοτιμία ευρώ/δολάριο να αγγίζει χαμηλά 3 εβδομάδων 1,1117, πριν ανακάμψει μερικώς στην περιοχή 1,1170 στο τέλος της εβδομάδας. Η στερλίνα Αγγλίας βρέθηκε υπό πίεση την εβδομάδα που διανύσαμε, λόγω αυξημένης πολιτικής αβεβαιότητας καθώς το Συντηρητικό κόμμα και το Δημοκρατικό Ενωτικό Κόμμα της Βορείου Ιρλανδίας (DUP) δεν έχουν ακόμη καταλήξει σε συμφωνία για τον σχηματισμό κυβέρνησης μειοψηφίας. Σχόλια του διοικητή της Τράπεζας της Αγγλίας Μαρκ Κάρνεϊ, ο οποίος τόνισε ότι δεν είναι ακόμη η ώρα για άνοδο των επιτοκίων κυρίως λόγω του υποτονικού ρυθμού αύξησης των μισθών, είχαν επίσης αρνητικό αντίκτυπο στη στερλίνα. Στον απόηχο των ανωτέρω, η ισοτιμία στερλίνα/δολάριο υποχώρησε σε χαμηλά δύο μηνών 1,2589 την Τετάρτη πριν ανακάμψει κοντά στα 1,2750 δύο ημέρες αργότερα, παραμένοντας ωστόσο κάτω από επίπεδα κοντά στο 1,3000 στα οποία βρέθηκε στις αρχές Ιουνίου.

* Διεύθυνση οικονομικής ανάλυσης και έρευνας διεθνών κεφαλαιαγορών της Eurobank.

Το άρθρο Σημαντική πτώση στις τιμές πετρελαίου εμφανίστηκε πρώτα στο NewIdeas | Το κανάλι με άποψη.

Ο ΟΠΕΚ συμφώνησε την Τετάρτη στην πρώτη περικοπή της παραγωγής πετρελαίου από το 2008, καθώς η Σαουδική Αραβία δέχθηκε να υποστεί ένα μεγάλο χτύπημα στην παραγωγή της και πήρε πίσω το αίτημά της για μείωση της παραγωγής και του Ιράν. Στο πλαίσιο της συμφωνίας, η μείωση της παραγωγής διαμορφώνεται στα περίπου 1,2 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα από τον Ιανουάριο του 2017.

“Πρόκειται για μία περικοπή σύντομης διάρκειας, με στόχο τα υπερβολικά αποθέματα και όχι τις υψηλές τιμές του πετρελαίου, κάτι το οποίο θα πυροδοτήσει μια έντονη αντίδραση της παραγωγής τόσο στις ΗΠΑ όσο και στον υπόλοιπο κόσμο”, όπως επισημαίνει η επενδυτική τράπεζα. Η (εκτός ΟΠΕΚ) Ρωσία θα συμμετέχει επίσης στις μειώσεις της παραγωγής για πρώτη φορά μετά από 15 χρόνια για να βοηθήσει τον ΟΠΕΚ να στηρίξει τις τιμές. “Οι καταλύτες για περαιτέρω ράλι των τιμών θα πρέπει να προέλθουν από την επιβεβαίωση της συμμετοχής των παραγωγών εκτός ΟΠΕΚ, ενδείξεις συμμόρφωσης των παραγωγών του ΟΠΕΚ και περισσότερη σαφήνεια σχετικά με το τι ακριβώς συμφωνήθηκε με το Ιράν, δεδομένων των αντικρουόμενων αριθμών στην επίσημη συμφωνία”, τονίζει η Goldman. Η αμερικάνικη τράπεζα εκτιμά ότι οι τιμές του αργού στις ΗΠΑ θα αγγίξουν τα $55 το βαρέλι και το Brent τα $56,50 κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017, υποθέτοντας ότι η παραγωγή του ΟΠΕΚ θα διαμορφωθεί στα 33 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017, καθώς και ότι θα παγώσει η ρωσική παραγωγή.

Το άρθρο Goldman Sachs: Η συμφωνία του ΟΠΕΚ θα προκαλέσει “πόλεμο” παραγωγής από τις ΗΠΑ εμφανίστηκε πρώτα στο NewIdeas | Το κανάλι με άποψη.