«Σταθερά απαισιόδοξοι», παραμένουν για τις αγορές και τις οικονομίες 281 fund managers με συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια 728 δισ. δολαρίων κατά την τελευταία έρευνα του Δεκεμβρίου της Bank of America. 

Ο τρόμος που ένιωσαν πάντως οι επαγγελματίες των αγορών για τις προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας μειώθηκε ελαφρώς, καθώς η Κίνα μεταβάλει την πολιτική μηδενικού COVID-19 που έχει κυριεύσει την οικονομία της για σχεδόν τρία χρόνια, με το 74% των διαχειριστών μάλιστα να αναμένει πλήρη επαναλειτουργία της οικονομίας της  το τέλος του 2023.

Η έρευνα έδειξε, ότι το 69% των ερωτηθέντων αναμένει ασθενέστερη ανάπτυξη το επόμενο έτος, ποσοστό ελαφρώς βελτιωμένο από το 73% του περασμένου μήνα,  αντανακλώντας αυτό που οι αναλυτές στρατηγικής με επικεφαλής τον Michael Hartnett της Bank of America αποκαλούν ως μία κατάσταση «σταθερής απαισιοδοξίας» μεταξύ των επενδυτών.

Οι προσδοκίες για τις οικονομίες  βελτιώθηκαν επίσης, με το 68% των επενδυτών να αναμένει ότι η παγκόσμια οικονομία θα οδηγηθεί σε ύφεση το επόμενο έτος, από 77% τον Νοέμβριο.

Ο υψηλός πληθωρισμός στο επίκεντρο

Αν και το 90% των διαχειριστών αναμένει πως ο πληθωρισμός παγκοσμίως θα μειωθεί το επόμενο 12μηνο, εντούτοις, με ποσοστό 37% οι επαγγελματίες των αγορών θεωρούν πως ο μεγαλύτερος κίνδυνος για την παγκόσμια οικονομία το επόμενο 12μηνο είναι ο υψηλός πληθωρισμός, ενώ ακολουθούν με 20% ο φόβος για παγκόσμια ύφεση, με ποσοστό 16% η αυστηρή στάση των κεντρικών τραπεζών και με ποσοστό 14% τόσο οι γεωπολιτικοί  κίνδυνοι (κυρίως οι σύγκρουση Ουκρανίας – Ρωσίας και Κίνας – Ταιβάν), όσο και ένα συστημικό  πιστωτικό επεισόδιο.

Οι «μειωμένες θέσεις» για τις μετοχές παραμένουν καθώς το 91% των διαχειριστών «βλέπει» ζοφερές τις  προοπτικές των εταιρικών κερδών , ενώ για πρώτη φορά τον Δεκέμβριο οι διαχειριστές, «γύρισαν» σε αυξημένες κατά 10% τις θέσεις τους στις ομολογιακές αγορές, αναμένοντας πως η fed θα κορυφώσει τα επιτόκια στο 5% το β΄ τρίμηνο του 2023.

Τα επίπεδα των μετρητών των επενδυτικών χαρτοφυλακίων, τα οποία είναι συνήθως βρίσκονται στο ζενίθ σε περιόδους αστάθειας των αγορών  και οικονομικής αβεβαιότητας, υποχώρησαν στο 5,9%  από 6,2% τον προηγούμενο μήνα, ενώ οι προβλέψεις των διαχειριστών πως επίκειται διολίσθηση του δολαρίου ΗΠΑ, το οποίο βρέθηκε εξάλλου το τελευταίο 12μηνο σε υψηλά 20 ετών, εκτινάχθηκαν πλέον στο υψηλότερο επίπεδο από το 2006. Συνολικά το 27% των διαχειριστών κεφαλαίων θεωρεί πως τα κρατικά ομόλογα θα σημειώσουν την καλύτερη απόδοση το 2023, έναντι του 25% που «ψηφίζει» μετοχές. Για το 2023, οι συμμετέχοντες στην αγορά αναμένουν πάντως ότι οι μετοχές θα αντιμετωπίσουν θα έχουν μπροστά τους ένα δύσκολο πρώτο εξάμηνο, ενώ στο δεύτερο εξάμηνο θα ανακάμψουν.  Οι διαχειριστές είναι αρνητικοί για τις ευρωπαϊκές μετοχές βραχυπρόθεσμα, με το 88% των συμμετεχόντων να προβλέπουν για την περιοχή πτώση τα εταιρικά κέρδη και επιβράδυνση της ανάπτυξης, ενώ το 68% θεωρεί πιθανή μία ύφεση στο επόμενο 12μηνο.

Πηγή: ot.gr

Το άρθρο Έρευνα BofA: Τι «ψηφίζουν» 281 fund managers για τις αγορές και τις οικονομίες… Του Τάσου Μαντικίδη εμφανίστηκε πρώτα στο NewIdeas | Το κανάλι με άποψη.

Παρά τη 10ετή ύφεση και τη μεγαλύτερη αναδιάρθρωση χρέους παγκοσμίως, καθώς με το PSI στο πλαίσιο συμφωνίας με τους δανειστές διαγράφηκε χρέος ύψους 106 δισ. ευρώ, το δημόσιο χρέος της Ελλάδας, εξαιτίας και των μέτρων στήριξης κατά της πανδημίας, ξεπερνούσε στο τέλος του 2020 το 206% του ΑΕΠ.

Ωστόσο, με «από μηχανής θεό» μάλλον τον πληθωρισμό που εκτινάχθηκε μετά και τον πόλεμο στην Ουκρανία, τη γεωπολιτική αβεβαιότητα και τη δυσλειτουργία στις αλυσίδες εφοδιασμού, οδηγώντας σε σπειροειδή αύξηση των τιμών των εμπορευμάτων και της ενέργειας που οδήγησε στα ύψη και το ονομαστικό ΑΕΠ, το δημόσιο χρέος της Ελλάδας ως ποσοστό του ΑΕΠ θα μειωθεί μέσα σε μόλις τρία χρόνια κατά σχεδόν 50 ποσοστιαίες μονάδες.

Είναι χαρακτηριστικό πως, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του γερμανικού οίκου αξιολόγησης Scope Ratings που πρόσφατα έγινε δεκτός για να αξιολογεί το χρέος που εκδίδει η Κομισιόν και έχει επίσης κάνει αίτηση στην ΕΚΤ για να αξιολογεί και το χρέος των χωρών-μελών (ως η ευρωπαϊκή απάντηση στους 4 μεγάλους οίκους) και ήταν ο πρώτος που έδωσε αξιολόγηση ένα σκαλοπάτι μακριά από την «επενδυτική βαθμίδα» για την Ελλάδα, το δημόσιο χρέος της χώρας μας θα μειωθεί ταχύτερα από ό,τι αναμενόταν, λόγω κυρίως του υψηλού πληθωρισμού αλλά και της υψηλότερης των δυνητικών ρυθμών ανάπτυξης και της δημοσιονομικής εξυγίανσης.

Στο 171,6% του ΑΕΠ

Ειδικότερα, από το 206,3% του ΑΕΠ το 2020 θα βρεθεί στο 171,6% του ΑΕΠ εφέτος, δηλαδή κάτω από τα προ κορωνοϊού επίπεδα του 180,7% του ΑΕΠ που ήταν το 2019, για να υποχωρήσει στο 157% του ΑΕΠ το 2023, πριν φτάσει στο 147,7% του ΑΕΠ έως το 2027. Αναμένει ανάπτυξη 4,9% εφέτος και 2,1% το 2023, με το δημοσιονομικό έλλειμμα να διαμορφώνεται στο 3,8% του ΑΕΠ το 2022 (με πρωτογενές έλλειμμα στο 1%), δηλαδή χαμηλότερα από τον κυβερνητικό στόχο, ενώ την περίοδο 2023-2027 αναμένονται πρωτογενή πλεονάσματα με το μέσο δημοσιονομικό έλλειμμα γύρω στο 2,9% του ΑΕΠ.

Η στήριξη της ΕΚΤ

Σημαντική επισήμανση του γερμανικού οίκου είναι πως οι τελευταίες κινήσεις της ΕΚΤ ώστε να ελεγχθούν τα spreads των ευάλωτων χωρών της περιφέρειας και άρα και της Ελλάδας αποτελούν μια στροφή σε σχέση με το παρελθόν, όπου η χώρα είχε εξαιρεθεί από τις νομισματικές πράξεις καθώς δεν έχει αποκτήσει ακόμη την «επενδυτική βαθμίδα». Το νέο εργαλείο-πρόγραμμα κατά του κατακερματισμού, όμως, θα μπορούσε να ενισχύσει την πεποίθηση ότι η στήριξη της ΕΚΤ προς την Ελλάδα είναι πιο μόνιμη, κάτι που λειτουργεί υποστηρικτικά για την αξιολόγηση της χώρας.

Σύμφωνα, εξάλλου, με μελέτη της Alpha Bank, ο βαθμός ευαισθησίας των ελληνικών ομολόγων στην άνοδο του κόστους δανεισμού διεθνώς είναι υψηλότερος σε σύγκριση με άλλες χώρες, καθώς δεν διαθέτει την επενδυτική βαθμίδα, αλλά ωστόσο από την έναρξη του 2022 το Ελληνικό Δημόσιο άντλησε συνολική ρευστότητα που προσεγγίζει τα 6 δισ. ευρώ από τις διεθνείς αγορές. Βραχυπρόθεσμα, η επίπτωση του πληθωρισμού στο χρέος αναμένεται να είναι μειωτική, καθώς αυξάνει περαιτέρω το ονομαστικό ΑΕΠ, διευρύνοντας τη διαφορά μεταξύ επιτοκίων και ονομαστικού ΑΕΠ (snowball effect), συμβάλλοντας έτσι στην ταχύτερη αποκλιμάκωσή του.

Το κόστος δανεισμού

Ομως η άνοδος των επιτοκίων από την ΕΚΤ αυξάνει το κόστος δανεισμού με αποτέλεσμα να συρρικνώνεται η διαφορά επιτοκίων και ονομαστικού ρυθμού μεγέθυνσης και επομένως να περιορίζεται η μειωτική επίδραση στο χρέος. Ωστόσο, για την Ελλάδα, η άνοδος των αποδόσεων δεν έχει σημαντικές επιπτώσεις στον λόγο χρέους προς ΑΕΠ λόγω του ευνοϊκού profile και των χαρακτηριστικών του δημόσιου χρέους (μακρά μέση σταθμισμένη ληκτότητα, χαμηλό κόστος εξυπηρέτησης του χρέους, σημαντικό μέρος του χρέους με σταθερό επιτόκιο, μεγάλο ποσοστό του χρέους διακρατείται από τον «επίσημο τομέα»).

Για τη S&P Global Ratings, η Ελλάδα έχει επίσης σχετικά χαμηλές ανάγκες αναχρηματοδότησης, οι οποίες ανέρχονται στο 6,4% του ΑΕΠ για τα επόμενα αρκετά χρόνια, τα δάνεια διάσωσης αποτελούν τα τρία τέταρτα των υποχρεώσεών της, καθιστώντας τη δημοσιονομική θέση της λιγότερο ευαίσθητη στην αύξηση των επιτοκίων, ενώ και το buffer που ισοδυναμεί στο 17% του ΑΕΠ αποτελεί ένα ακόμα «μαξιλάρι».

Ο ρόλος του πληθωρισμού

Τα τελευταία 30-35 χρόνια υπήρξε μια μετατόπιση της παραγωγής από τις προηγμένες οικονομίες στις αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς, ιδιαίτερα στην Κίνα, και υπήρξε ένα επακόλουθο σοκ στους παγκόσμιους πραγματικούς μισθούς και στον παγκόσμιο πληθωρισμό. Αυτή η περίοδος του χαμηλού πληθωρισμού και της ικανοποιητικής ανάπτυξης, που αποκαλούνταν ως τα «ωραία χρόνια» από τον πρώην διοικητή της τράπεζας της Αγγλίας Mervyn King, έφτασε στο τέλος της καθώς η Κίνα με ένα συρρικνούμενο εργατικό δυναμικό δεν μπορεί πλέον να έχει τον αποπληθωριστικό αντίκτυπο που είχε κάποτε. Με το εργατικό δυναμικό παγκοσμίως να συρρικνώνεται εξαιτίας και του δημογραφικού, πιέζοντας και τη δυνητική ανάπτυξη, και την έξαρση των γεωπολιτικών κινδύνων να δημιουργεί την ανάγκη (και για μεγαλύτερη ασφάλεια) της επιστροφής παραγωγικών μονάδων στις εγχώριες αγορές σε αντίθεση με τις προηγούμενες δεκαετίες, ο πληθωρισμός αναμένεται να κινηθεί τα επόμενα πολλά χρόνια σε υψηλότερα επίπεδα.

Καλά και κακά νέα

Αυτό είναι μάλλον καλό νέο για τη μείωση του παγκόσμιου χρέους που έχει αυξηθεί, σύμφωνα με το IIF, στα 305 τρισ. δολ., δηλαδή περισσότερο από το 352% του παγκόσμιου Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος, με το χρέος του ιδιωτικού τομέα να αντιπροσωπεύει τα δύο τρίτα αυτού και του δημόσιου τομέα το ένα τρίτο. Τα καλά νέα είναι πως έχει μειωθεί ελαφρώς από την κορυφή του 366% στις αρχές του 2021 λόγω της ισχυρής παγκόσμιας ανάπτυξης.

Τα κακά νέα, ωστόσο, είναι πως εξακολουθεί να είναι 28 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από τα επίπεδα του 2019, πριν δηλαδή από τα lockdown λόγω COVID-19 που πυροδότησαν τον φρενήρη δανεισμό από τον κρατικό και τον ιδιωτικό τομέα.

Η βολική λύση

Αφού είναι σχεδόν σίγουρο ότι πολλές χώρες με υψηλά επίπεδα χρέους δύσκολα μπορούν να πάνε καλύτερα όσον αφορά την παραγωγικότητα, τη φορολογία και τη δημοσιονομική σταθερότητα σε σχέση με την Ιαπωνία, το δημόσιο χρέος της οποίας κυμαίνεται στο 263% του ΑΕΠ και είναι μακράν το υψηλότερο στον κόσμο, αναλυτές της UBS επισημαίνουν πως ο πληθωρισμός, τον οποίο ο Milton Friedman αποκάλεσε ως «φορολογία χωρίς νομοθεσία», θα μπορούσε να αποτελέσει πολιτικά την πιο αποδεκτή (και βολική) λύση για τη μείωση του χρέους.

Ο κόσμος δεν θα επιστρέψει βέβαια σε έναν πληθωρισμό 8%, 10%, αλλά ένας πιο μέτριος πληθωρισμός στο 3%-4% για μια περίοδο θα μπορούσε να μειώσει το πραγματικό βάρος του χρέους.

Ενώ όμως ο πληθωρισμός είναι «μια πιθανή οδός για τη μείωση του χρέους σε σχέση με το ΑΕΠ», όπως σημειώνει έκθεση της JPMorgan, αυτό είναι αποτελεσματικό μόνο εάν (ο πληθωρισμός) «είναι απρόβλεπτος και δεν εκτοξεύει τα επιτόκια». Εκεί, αναφέρει, βρίσκεται η πρόκληση για τους κεντρικούς τραπεζίτες – και το τεράστιο φιλοσοφικό ερώτημα που αιωρείται πάνω από το παγκόσμιο οικονομικό μας σύστημα του 21ου αιώνα.

Πηγή: Από έντυπη έκδοση «Το Βήμα της Κυριακής», ot.gr

Το άρθρο Ελληνική οικονομία: Πώς μειώθηκε το δημόσιο χρέος… Του Τάσου Μαντικίδη εμφανίστηκε πρώτα στο NewIdeas | Το κανάλι με άποψη.

Οι τρέχουσες γεωπολιτικές εξελίξεις στο μέτωπο της Ουκρανίας μετά και τη ρωσική εισβολή στη χώρα ενισχύουν την αβεβαιότητα και για την πορεία της ελληνικής οικονομίας το 2022, η οποία βρισκόταν σε τροχιά να σημειώσει ανάπτυξη άνω του 5% εφέτος.

Οι πρώτες εκτιμήσεις των οικονομολόγων αναφέρουν πως μόνο οι υψηλές τιμές ενέργειας, που θα επιβαρύνουν σημαντικά τμήματα της οικονομίας, όπως την πρωτογενή παραγωγή, τη βιομηχανία, τις μεταφορές και τον τουρισμό, θα μπορούσαν να έχουν μια αρνητική επίπτωση στον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ της Ελλάδας κατά 1% εφέτος, με το συνολικό κόστος του πολέμου πάντως να μην μπορεί να προσδιοριστεί ακόμη.

Η ανάπτυξη της ευρωζώνης

Οπως εκτιμούσε εξάλλου και η Morgan Stanley, η ρωσική εισβολή αποτελεί μια ιστορική στιγμή στη γεωπολιτική ισορροπία του κόσμου, με απροσδιόριστες ακόμη τις συνολικές επιπτώσεις στην παγκόσμια ασφάλεια, στις πολιτικές συμμαχίες και φυσικά στην παγκόσμια οικονομία.

Στο «σκοτεινό» π.χ., όπως το ονομάζει, σενάριο της Oxford Economics, στο οποίο οι συγκρούσεις στην Ουκρανία διαρκούν και το 2023, με τη Δύση να επιβάλλει πρόσθετες κυρώσεις και τη Ρωσία να ανταποδίδει περιορίζοντας τις προμήθειες φυσικού αερίου, οι επιπτώσεις στην ανάπτυξη της ευρωζώνης σε σχέση με το βασικό σενάριο θα ξεπεράσουν το 3,2% του ΑΕΠ, με ανάλογες επιπτώσεις και για την Ελλάδα.

Οι κίνδυνοι από τη ρωσική εισβολή

Για τον υπουργό Οικονομικών Χρήστο Σταϊκούρα, η ρωσική εισβολή δημιουργεί τέσσερις πυλώνες αβεβαιότητας: Πρώτον, στο εμπόριο, όπου συνολικά η Ευρώπη έχει σημαντική εξάρτηση από τις δύο χώρες σε συγκεκριμένα προϊόντα όπως τα σιτηρά (περίπου το ένα τρίτο των ευρωπαϊκών εισαγωγών στο συγκεκριμένο είδος). Δεύτερον, στη μείωση της επενδυτικής εμπιστοσύνης, καθώς σε περιόδους κρίσεων παραδοσιακά οι επενδυτές στρέφονται σε «ασφαλή λιμάνια». Αυτό επηρεάζει περισσότερο την Ελλάδα, που δεν διαθέτει ακόμη την «επενδυτική βαθμίδα», κάτι που αποτυπώνεται στα spreads των ομολόγων. Τρίτον, στο πεδίο του πληθωρισμού, που φέρνει ανατιμήσεις σε ενέργεια, λιπάσματα και σιτάρι και κραδασμούς στον τουρισμό, και, τέταρτον, στην αύξηση του δημοσιονομικού κόστους.

Με τις τιμές του πετρελαίου, του φυσικού αερίου και της ηλεκτρικής ενέργειας στα ύψη, οι διαταραχές στην αγορά ενέργειας τείνουν να καθυστερούν και τις επενδύσεις σε τομείς της οικονομίας με σχετικά υψηλή ενεργειακή εξάρτηση, επισημαίνουν κορυφαίοι οικονομολόγοι.

Η αύξηση του ενεργειακού κόστους

Η βασική αρνητική επίπτωση στην Ευρώπη και στην Ελλάδα θα προέρχεται από την αύξηση του ενεργειακού κόστους, που πιθανότατα θα είναι πολύ πιο σημαντική στο επόμενο διάστημα, με τους αναλυτές να «βλέπουν» πως το πετρέλαιο θα φθάσει τα 125 δολ. το βαρέλι σύντομα, ενώ αν η Ρωσία ως αντίποινα στις κυρώσεις της Δύσης σταματήσει την παροχή φυσικού αερίου στην Ευρώπη, οι τιμές μπορεί να εκτιναχθούν.

Εάν η πολεμική σύγκρουση δεν περιοριστεί σύντομα, οι θετικές προβλέψεις για τον τουρισμό, με τα έσοδα να αναμένεται πως το 2022 θα ξεπεράσουν αυτά του 2019, θα μετριαστούν καθώς θα προκληθεί αβεβαιότητα για τις μετακινήσεις και υψηλότερο κόστος για τα ευρωπαϊκά νοικοκυριά, παρά το γεγονός ότι από τα 18 δισ. ευρώ ταξιδιωτικών εισπράξεων του 2019 μόνο τα 433 εκατ. προήλθαν από τη Ρωσία, που δεν είναι πλέον σημαντική αγορά.

Επηρεάζεται το κόστος δανεισμού

Παράλληλα, οι αναταράξεις στις κεφαλαιαγορές επηρεάζουν το κόστος δανεισμού των επιχειρήσεων και οικονομιών όπως η ελληνική, που δεν διαθέτει ακόμη την «επενδυτική βαθμίδα», ενώ αυξάνουν και το δημοσιονομικό κόστος την ώρα που η χώρα θέλει να βρεθεί σε τροχιά επιστροφής σε πρωτογενή πλεονάσματα. Τα νέα δεδομένα ανοίγουν πάντως ένα «παράθυρο» για παράταση της δημοσιονομικής ευελιξίας σε επίπεδο ευρωζώνης, με το ενδεχόμενο να παραταθεί και το 2023 η ρήτρα διαφυγής να μην μπορεί να αποκλειστεί.

Με βάση τις εκτιμήσεις του οικονομικού επιτελείου πως κάθε αύξηση της τιμής του φυσικού αερίου κατά 10 ευρώ/MWh έχει καθαρή επίπτωση 600 εκατ. ευρώ ή περίπου 0,3% του ΑΕΠ σε ετήσια βάση (αν και η αντίστοιχη εκτίμηση της Κομισιόν φθάνει 0,5% του ΑΕΠ της ευρωζώνης), η Axia Ventures υπολόγισε ως εξής το κόστος για την ελληνική οικονομία:

Οι επιδοτήσεις των λογαριασμών

Καθώς η κυβέρνηση θα συνεχίσει το πρόγραμμα επιδότησης των λογαριασμών ηλεκτρικής ενέργειας και φυσικού αερίου για νοικοκυριά και ΜμΕ, υπολογίζει ένα ετήσιο κόστος στα 3-4,5 δισ. ευρώ προκειμένου να διατηρηθούν τα τρέχοντα επίπεδα επιδότησης. Ομως η χρηματοδότηση των επιδοτήσεων προέρχεται κατά 3-3,5 δισ. ευρώ, ανάλογα με την επικρατούσα ισχύ και τις τιμές CO2, από το πλεόνασμα που συσσωρεύτηκε στον λογαριασμό ΑΠΕ (ΕΛΑΠΕ) λόγω της απόδοσης των κύριων ροών εσόδων σε περιβάλλον υψηλών τιμών, το οποίο είναι και δημοσιονομικά ουδέτερο. Ετσι η τελική επίπτωση στον προϋπολογισμό περιορίζεται σε 0,5-2 δισ. ευρώ ή 0,3% με 1% του ΑΕΠ.

Οι εισαγωγές και οι εξαγωγές

Οπως και να έχει, ο πόλεμος επηρεάζει μερικώς τις ελληνικές επιχειρήσεις, τις εισαγωγές, τις εξαγωγές και την ίδια την οικονομία. Οι ελληνικές εξαγωγές προς τη Ρωσική Ομοσπονδία κινούνται πάντως ετησίως στα επίπεδα μόλις των 200 εκατ. ευρώ, ενώ οι ρωσικές εξαγωγές στα 4 δισ. ευρώ. Στην Ουκρανία δραστηριοποιούνται περί τις 45 ελληνικές εταιρείες που δραστηριοποιούνται κυρίως στον χώρο της εμπορίας τροφίμων, φρούτων και λαχανικών, επιλογής προσωπικού για την ελληνική ναυτιλία, παροχής συμβουλευτικών υπηρεσιών, τουρισμού και εστίασης.

Το ρωσικών συμφερόντων κεφάλαιο, που έχει επενδυθεί στην Ελλάδα ή πρόκειται να επενδυθεί βάσει των στρατηγικών επενδύσεων που έχουν εγκριθεί από τη ΔΕΣΕ ξεπερνά το 1,5 δισ. ευρώ. Σε αυτό πρέπει να προστεθούν και οι 596 Ρώσοι που έχουν λάβει «Χρυσή Βίζα», αν και το πρόγραμμα έχει πλέον «παγώσει».

Ενισχύεται η αβεβαιότητα

Η ελληνική οικονομία το 3ο τρίμηνο 2021 συμπλήρωσε πέντε συνεχή τρίμηνα με θετικούς πραγματικούς ρυθμούς μεγέθυνσης σε τριμηνιαία βάση. Το αποτέλεσμα ήταν να υπερκαλύψει κατά 2,8% τις απώλειες, σε όρους πραγματικού ΑΕΠ, του 2ου τριμήνου 2020, ενώ ο πραγματικός ρυθμός μεγέθυνσης στην Ελλάδα για το σύνολο του 2021 εκτιμάται στο 8,5% από ύφεση 9% το 2020. Τη βαθιά ύφεση του 2020 τη διαδέχτηκε απότομη ανάκαμψη το 2021, εκτίμησε η Eurobank, σημειώνοντας πως οι τρέχουσες γεωπολιτικές εξελίξεις στο μέτωπο της Ουκρανίας ενισχύουν την αβεβαιότητα.

Ευνοϊκότερη αφετηρία εκκίνησης η υπεραπόδοση του 2021

Το πρωτογενές έλλειμμα το 2021 για την ελληνική οικονομία αναμένεται 1,5% με 2,0% του ΑΕΠ χαμηλότερο από το εκτιμώμενο στον Κρατικό Προϋπολογισμό, συνεισφέροντας, μαζί με την ισχυρή ανάπτυξη, σε σημαντική αποκλιμάκωση του δημοσίου χρέους που εκτιμάται στο 183% του ΑΕΠ το 2022 από 206% το 2020, σύμφωνα με μελέτη της Εθνικής Τράπεζας. Η υπεραπόδοση του 2021 αποτελεί ευνοϊκότερη αφετηρία εκκίνησης και ενισχύει την προσπάθεια δημοσιονομικής προσαρμογής το 2022, επιταχύνοντας την εξισορρόπηση του πρωτογενούς ισοζυγίου, παρά τις σημαντικές δημοσιονομικές προκλήσεις που σχετίζονται κυρίως με την ενεργειακή κρίση, κάτι που στηρίζει και τη συνεχιζόμενη προσπάθεια της χώρας για ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, εκπέμποντας ένα σήμα αξιοπιστίας στην τρέχουσα φάση αύξησης των επιτοκίων των ομολόγων.

Πηγή: tovima.gr

Το άρθρο Πόσο θα πλήξει ο πόλεμος την ελληνική οικονομία – Οι 4 πυλώνες αβεβαιότητας και τα «σκοτεινά» σενάρια… Του Τάσου Μαντικίδη εμφανίστηκε πρώτα στο NewIdeas | Το κανάλι με άποψη.