Η Ρωσία σε αριθμούς

Ρωσία Οικονομία Επισκόπηση

Οικονομική Επισκόπηση της Ρωσίας

Μετά την κατάρρευση της Σοβιετικής Ένωσης, την πρώτη δεκαετία της μετάβασης από μια κεντρικά σχεδιασμένη οικονομία στην οικονομία της αγοράς ήταν καταστροφική για τη Ρωσία: το ονομαστικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) μειώθηκε από 516 δισεκατομμύρια δολάρια το 1990-196000000000 δολάρια το 1999, η οποία εκπροσωπείται μια βουτιά άνω του 60%. Σε μια προσπάθεια να αντιμετωπίσει την οικονομική κρίση και ακολουθήστε τις συστάσεις του ΔΝΤ, η σοβιετική κυβέρνηση άρχισε να ιδιωτικοποιήσει πολλές ρωσικές βιομηχανίες κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 1990. Σημαντικές εξαιρέσεις ήταν, ωστόσο, οι τομείς της ενέργειας και της άμυνας.

Η υποτίμηση του ρωσικού ρουβλίου το 1998, μετά την οικονομική κρίση είναι γνωστή ως το ρούβλι κρίση, σε συνδυασμό με την αδιάκοπη ανοδική τάση ότι οι τιμές του πετρελαίου παρουσίασαν κατά την περίοδο 1999 έως 2008, προωθείται η ρωσική οικονομία, εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τον τομέα ενέργειας της εξαγωγές, να αυξηθεί με μέσο ετήσιο ρυθμό 7%. Η Ρωσία ήταν μεταξύ των επλήγησαν περισσότερο τις οικονομίες από το 2008-2009 παγκόσμια οικονομική κρίση: η οικονομία βυθίστηκε 7,8% το 2009, καθώς οι τιμές του πετρελαίου έπεσαν κατακόρυφα και ξένων πιστωτικών στερέψει.

Η οικονομική συρρίκνωση ήταν η πιο απότομη από το 1994, αλλά όχι μακροχρόνια βλάβη προκλήθηκε λόγω της κυβέρνησης και προληπτική και έγκαιρη ανταπόκριση της Κεντρικής Τράπεζας για φράχτη δαχτυλίδι βασικούς τομείς της οικονομίας, ιδίως του τραπεζικού τομέα, από τις επιπτώσεις της κρίσης. Ως αποτέλεσμα, η οικονομία της Ρωσίας άρχισε να αυξάνεται και πάλι και να αυξηθεί 4,5%, 4,3% και 3,4% το 2010, το 2011 και το 2012, αντίστοιχα, πριν επιβραδυνθεί σε 1,3% το 2013 και 0,6% το 2014.

Η ρωσική οικονομία γνώρισε δύο μεγάλες κρίσεις το 2014, αποφεύγοντας στενά ύφεση με μέτρια αύξηση 0,6%. Το πρώτο σοκ ήταν η απότομη πτώση των τιμών του πετρελαίου κατά το τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του 2014, εκθέτοντας εξαιρετικά μεγάλη εξάρτηση της Ρωσίας στην παγκόσμια κύκλους των βασικών προϊόντων. Μετά από διακυμάνσεις μέσα σε ένα σφιχτή ζώνη κοντά USD 105 ανά βαρέλι κατά την περίοδο 2011-2013, οι τιμές του αργού πετρελαίου που έληξε το 2014 σε λιγότερο από 60 δολάρια ΗΠΑ ανά βαρέλι.

Το δεύτερο σοκ ήταν οι οικονομικές κυρώσεις που απορρέουν από τις γεωπολιτικές εντάσεις, οι οποίες επηρέασαν αρνητικά την όρεξη των επενδυτών για τις ρωσικές επενδύσεις. Πρωτεύουσα πτήσεις και οικονομικά προβλήματα υψηλής ένωση του πληθωρισμού της Ρωσίας, καθώς η οικονομία καταχώρησε την πιο απότομη συρρίκνωση από το 2009 συμβαλλόμενο 3,7% στο σύνολο του έτους είναι 2015. Οι προβλέψεις δείχνουν προς το τέλος της ύφεσης σύντομα το 2017.

Ο πληθωρισμός έχει μειωθεί ραγδαία από τον Αύγουστο του 2015, όταν κορυφώθηκε κατά 15,8%. Μαζί με την πτώση του πληθωρισμού, έχουν επιτόκια χορηγήσεων της Κεντρικής Τράπεζας έχουν μειωθεί. Τα ρωσικά ομόλογα και μετοχές αποδίδει καλά εναντίον εκείνων των άλλων αναδυόμενων αγορών και μια μέτρια ανάκαμψη των τιμών του πετρελαίου έχει ενισχυθεί το οικονομικό κλίμα.

Λαμβάνοντας υπόψη ότι η τιμή του πετρελαίου Ουράλια θα μέσο όρο 38 δολάρια το βαρέλι το 2016, η Κεντρική Τράπεζα αναμένει ότι η οικονομία θα συρρικνωθεί μεταξύ 0,3% και 0,7% το τρέχον έτος, η οποία είναι μικρότερη από την προηγούμενη εκτίμηση της Τράπεζας που είδε την αναθέτουσα οικονομίας μεταξύ 1,3% και 1.5%. Η Τράπεζα αναμένει ότι η οικονομία θα αναπτυχθεί με ρυθμό μεταξύ 1,1% και 1,4% το 2017, αν υποτεθεί ότι οι τιμές του πετρελαίου Ουράλια μέσο όρο USD 40 ανά βαρέλι. Προηγουμένως, η Τράπεζα είχε αναμενόμενη η τιμή για το πετρέλαιο Ουράλια να μέσο όρο 35 δολάρια ανά βαρέλι και είχε προβλεπόμενο οικονομικής ανάπτυξης αυξάνεται σε μέσα σε μία κλίμακα από μείον 0,5% και συν 0,5% το 2017.

Μετά την κατάρρευση της οικονομίας το 2015, οι αναλυτές που ρωτήθηκαν από το FocusEconomics αναμένουν ότι η ρωσική οικονομία θα συνεχίσει να συρρικνώνεται το 2016, αν και με πιο συγκρατημένο ρυθμό. FocusEconomics Συναίνεση Πρόγνωση ομιλητές προβλέπουν ότι το ΑΕΠ της Ρωσίας θα μειωθεί κατά 0,7% το 2016, η οποία είναι κατά 0,1 ποσοστιαίες μονάδες από την πρόβλεψη του περασμένου μήνα. Τα μέλη της επιτροπής αναμένουν ότι η οικονομία θα αναπτυχθεί 1,3% το 2017.

Υπόλοιπο της Ρωσίας Πληρωμών

τα αρχεία του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών τακτική εμπορικά πλεονάσματα της Ρωσίας λόγω των εξαγωγών των βασικών προϊόντων όπως το αργό πετρέλαιο και το φυσικό αέριο σε μεγάλο βαθμό. Από το 2010 έως το 2014, κατά μέσο όρο πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών της Ρωσίας ήταν 66,8 δισεκ δολάρια ΗΠΑ, με αποκορύφωμα το 2011 σε 98,8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.

ισορροπία της Ρωσίας πληρωμών υπέστη μια σημαντική άποψη-του-εμπορίου σοκ κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2014, ως αποτέλεσμα της πτώσης των τιμών του πετρελαίου, η οποία ήταν, εν μέρει αντισταθμίστηκε από την πτώση των εισαγωγών. Ταυτόχρονα, γεωπολιτικές αβεβαιότητες και τις σχετικές κυρώσεις το 2014 οδήγησε σε μεγάλες εκροές κεφαλαίων, την περαιτέρω επιδείνωση της Ρωσίας το ισοζύγιο πληρωμών. εκροές κεφαλαίων του ιδιωτικού τομέα αυξήθηκε από 60,7 δισεκατομμύρια δολάρια το 2013 – 130.500.000.000 δολάρια ΗΠΑ το 2014. Κατά την ίδια περίοδο, κεφαλαίων και χρηματοοικονομικών λογαριασμών της Ρωσικής Ομοσπονδίας έπεσε από ένα έλλειμμα 45,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε έλλειμμα 146 δισεκατομμυρίων δολαρίων (2,2% και 7,8% του ΑΕΠ, αντίστοιχα).

οικονομία της Ρωσίας καταχώρησε την πιο απότομη συρρίκνωση από το 2009 πέρυσι ως συνδυασμός των εξωτερικών παραγόντων, όπως η βουτιά των τιμών του πετρελαίου και των διεθνών κυρώσεων, σε συνδυασμό με τις διαρθρωτικές αδυναμίες είχε βαρύ τίμημα για την ανάπτυξη. Η οικονομία συρρικνώθηκε 3,7% στο σύνολο του έτους 2015, η οποία έρχεται σε αντίθεση την πενιχρή αύξηση καταχωρηθεί στο προηγούμενο έτος. Ωστόσο, η συρρίκνωση της ρωσικής οικονομίας κατά το δεύτερο τρίμηνο του 20167 ήταν ο πιο αργός από την ύφεση ξεκίνησε στα τέλη του 2014. Πλήρη στοιχεία έδειξαν ότι το ΑΕΠ συρρικνώθηκε 0,6% σε ετήσια βάση κατά το 2ο τρίμηνο, η οποία ήρθε στην παραπάνω μείωση 1,2% κατέγραψε το 1ο τρίμηνο. Παρά το γεγονός ότι η βιομηχανική παραγωγή συρρικνώθηκε το Σεπτέμβριο, πέφτοντας με τον ταχύτερο ρυθμό δει σε 8 μήνες, αναμένεται να επεκταθεί ελαφρώς το 2016 μετά από να υποστεί τη χειρότερη συρρίκνωση σε έξι χρόνια το 2015.

Δομή του εμπορίου της Ρωσίας

Το αργό πετρέλαιο, προϊόντων πετρελαίου και φυσικού αερίου περιλαμβάνουν περίπου 58% των συνολικών εξαγωγών, σιδήρου και χάλυβα αντιπροσωπεύουν 4% και σχετίζονται άλλων τομέα των ορυχείων εξαγωγές, περιλαμβανομένων των πολύτιμων λίθων και πολύτιμων μετάλλων αντιπροσωπεύουν περίπου το 2,5%. Οι πωλήσεις στην Ευρώπη αντιπροσωπεύουν πάνω από το 60% των συνολικών εξαγωγών, ενώ η Ασία έχει μερίδιο εξαγωγών περίπου 30%. Ρωσικές εξαγωγές προς τις Ηνωμένες Πολιτείες, την Αφρική και τη Λατινική Αμερική σε συνδυασμό αντιπροσωπεύουν λιγότερο από το 5% του συνόλου των αποστολών.

κύριες εισαγωγές της Ρωσίας είναι τα τρόφιμα και εδάφους μεταφορές, οι οποίες αντιπροσωπεύουν το 13% και το 12% των συνολικών εισαγωγών, αντίστοιχα. Άλλες σημαντικές εισαγωγές περιλαμβάνουν φαρμακευτικά προϊόντα, τα κλωστοϋφαντουργικά προϊόντα και τα υποδήματα, τα πλαστικά και οπτικά όργανα. Οι εξαγωγές κορυφώθηκε το 2012 φθάνοντας 527 δισεκατομμυρίων δολαρίων? εισαγωγές κορυφώθηκε το 2013 φθάνοντας 341 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Τον Αύγουστο του 2015, οι ρωσικές εξαγωγές ανήλθαν σε 25,0 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, η οποία σηματοδότησε μια συρρίκνωση 39,7% σε ετήσια βάση. Αυτό σηματοδότησε την 10η συνεχή συστολή σε μία διψήφια ρυθμό. Οι εισαγωγές ανήλθαν σε 16,5 δισ δολαρίων, η οποία αποτέλεσε το 34,7% από έτος σε έτος συστολή.

Το εμπορικό πλεόνασμα της Ρωσίας μικραίνει γρήγορα. Το εμπορικό πλεόνασμα της Ρωσίας μειώθηκε σε 4,4 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τον Αύγουστο του τρέχοντος έτους, η οποία τέθηκε σε δραματικά κάτω από το 8,8 δισεκατομμύρια δολάρια εγγεγραμμένο τον ίδιο μήνα του προηγούμενου έτους και το 16,2 δισ δολάρια το προηγούμενο έτος. αποτέλεσμα του Αυγούστου οδήγησε το πλεόνασμα κύλισης 12 μηνών για τη μείωση έως 99,5 δισεκατομμύρια δολάρια, το μικρότερο συσσωρευμένο πλεόνασμα σε πάνω από μια δεκαετία. Η μείωση του εμπορικού πλεονάσματος συνεχίζει να αντικατοπτρίζει την ελεύθερη πτώση που οι ρωσικές εξαγωγές έχουν καταχωρηθεί κατά τη διάρκεια των τελευταίων ετών.

Μετά από μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας, οι τιμές του πετρελαίου έχουν σταθεροποιηθεί πρόσφατα, ιδίως μετά την έκτακτη συνεδρίαση της Διάσκεψης του ΟΠΕΚ στο Αλγέρι κατά την τελευταία εβδομάδα του Σεπτεμβρίου, η οποία ολοκληρώθηκε με μια δέσμευση για το πάγωμα της παραγωγής πετρελαίου μεταξύ 32,5 και 33,0 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα. Οι αναλυτές αναμένουν ότι η δέσμευση για να τιμηθεί από τα περισσότερα μέλη στην επίσημη συνάντηση του ΟΠΕΚ τον Νοέμβριο, όπου ενθαρρύνονται επίσης να υπογράψουν για την διακεκομμένη γραμμή εκτός ΟΠΕΚ εξαγωγείς πετρελαίου.

Η αποκατάσταση της ηγεσίας των τιμών του ΟΠΕΚ προκάλεσε παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου να καρφώσει, μεταξύ άλλων και για το πετρέλαιο Ουράλια. Στις 30 Σεπτεμβρίου, η τιμή για το πετρέλαιο Ουράλια εγκαταστάθηκαν σε δολάρια ΗΠΑ 46,3 ανά βαρέλι, το οποίο ήταν 4,6% υψηλότερη από ό, τι στο τέλος του Αυγούστου. Ουράλια πετρελαίου έχει επίσης ανακάμψει από τα χαμηλά καταχωρηθεί νωρίτερα φέτος και ήταν 31,8% σε ετήσια βάση-to-ημερομηνία.

Νομισματικής Πολιτικής της Ρωσίας

Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας (Bank Rossii), που ιδρύθηκε το 1990, έχει πολλές ευθύνες, σύμφωνα με το ρωσικό Σύνταγμα και τη ρωσική ομοσπονδιακό νόμο: τη διατήρηση της αξίας και τη σταθερότητα του ρουβλίου, επίβλεψη ρωσικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα (συμπεριλαμβανομένων ενεργεί ως δανειστής έσχατης ανάγκης ), τη διαχείριση της Ρωσίας συναλλαγματικών διαθεσίμων και συναλλάγματος, καθώς και τον καθορισμό των επιτοκίων βραχυπρόθεσμα, το οποίο αποτελεί ένα από τα κύρια μέσα της εφαρμογής της νομισματικής πολιτικής της τράπεζας.

Οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου και των κυρώσεων σοκ στη ρωσική οικονομία είχε ως αποτέλεσμα το ρούβλι να χάσει 46% της αξίας του έναντι του δολαρίου ΗΠΑ το 2014, με αποτέλεσμα πολιτικών από την Τράπεζα Rossii με στόχο τη σταθεροποίηση του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Bank Rossii αύξησε το βασικό της επιτόκιο το Δεκέμβριο του 2014 650 μονάδες βάσης σε μια ευγενή 17% για τον περιορισμό της ανεξέλεγκτο πληθωρισμό που προκαλείται από το εξασθενημένο ρούβλι (δομικός πληθωρισμός έφθασε το 11,2% το Δεκέμβριο του 2014 από έτος σε έτος). Bank Rossii πέρασε 27,2 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τον Οκτώβριο του 2014 και 11,9 δισ δολάρια το Δεκέμβριο του ίδιου έτους για παρεμβάσεις για τη στήριξη του ρουβλίου.

Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας μειώνεται σταδιακά τα επιτόκια κατά τη διάρκεια του 2015, ξεκινώντας από το έτος κατά 17,00% και μειώνεται στο 11,00% τον Ιούλιο. Τα επιτόκια κρατήθηκαν σταθερά για περίπου ένα χρόνο μέχρι τον Ιούνιο το 2016, όταν είχαν μειωθεί κατά 50 μονάδες βάσης στο 10,50%. Κατά τη λήψη της απόφασης για μείωση των επιτοκίων, η Κεντρική Τράπεζα ανέφερε ότι οι αρχές ήταν πιο σίγουροι για την εξέλιξη του πληθωρισμού και σημείωσε τα θετικά αποτελέσματα της μείωσης των προσδοκιών για τον πληθωρισμό και μειωμένη κινδύνους του πληθωρισμού σε ένα πλαίσιο αργά αλλά σταθερά ανάκαμψης της οικονομίας τους.

Από τότε υπήρξε μια σημαντική πτώση του πληθωρισμού, ο οποίος οδήγησε την Τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια στο Σεπτέμβριο του 2016 από 10,50% σε 10,00%. Οι αρχές είχαν ωστόσο αναφέρει ότι, προκειμένου να εδραιωθεί μια βιώσιμη μείωση του πληθωρισμού, «η τρέχουσα τιμή του κλειδιού ποσοστό πρέπει να διατηρηθεί μέχρι το τέλος του 2016 με περαιτέρω πιθανές περικοπές της το 2017 Q1-Q2.» Λαμβάνοντας υπόψη την απόφασή της, τα ερείπια Τράπεζα σίγουροι ότι με ακόμη σχετικά-σφιχτή νομισματική πολιτική, ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει στο 4,5% το 3ο τρίμηνο του 2017 και να μειώσει περαιτέρω προς τον στόχο του 4,0% στο τέλος του 2017. Η τράπεζα ανέφερε επίσης ότι θα κρατήσει μακριά από την περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής μέχρι την πρώτη ή δεύτερο τρίμηνο του 2017.

Πολιτική της συναλλαγματικής ισοτιμίας της Ρωσίας

Στις 10 Νοεμβρίου 2014, Bank Rossii μη συνδέσει το ρούβλι από ένα διπλό νόμισμα (δολάρια ΗΠΑ και ευρώ) καλάθι μπάντα, που τελειώνει δύο δεκαετίες ελέγχου των συναλλαγματικών ισοτιμιών και κινείται η Ρωσία σε ένα σύστημα συναλλαγματικών ισοτιμιών free-float. Η Κεντρική Τράπεζα έκλεισε επίσης τις τακτικές παρεμβάσεις με το ρούβλι, αλλά να εννοηθεί ότι παραμένει προσηλωμένη στην παρεμβαίνουσα υπέρ του ρωσικού νομίσματος σε περίπτωση που υπήρχαν κίνδυνοι για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Δεδομένου ότι το ρούβλι συνέχισε να ολισθήσει έναντι του δολαρίου, λόγω της πτώσης των τιμών του πετρελαίου και η αυξημένη αβεβαιότητα μεταξύ των επενδυτών, η Κεντρική Τράπεζα αποφάσισε να συνεχίσει παρέμβασης στην αγορά συναλλάγματος, που κοστίζει εκατοντάδες Κεντρική Τράπεζα εκατομμύρια ανά ημέρα.

Η τιμή του ρουβλίου για πρώτη φορά άρχισε να μειώνεται στις αρχές του 2014, μετά από αρκετά χρόνια ισοτιμία περίπου 30 RUB ανά USD, καθώς η χώρα επηρεάστηκε έντονα από την αδύναμη οικονομική ανάπτυξη, υψηλή γεωπολιτικούς κινδύνους μετά την προσάρτηση της Κριμαίας και το ξέσπασμα του πολέμου στην Ουκρανία. Ωστόσο, ήταν με την κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου στα τέλη του 2014, όταν η τιμή του ρουβλίου δεν θα μπορούσε να αψηφούν τη βαρύτητα και έτσι άρχισε ελεύθερη πτώση του έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, με το νόμισμα φθάνοντας τα 68,5 RUB ανά USD στις 16 Δεκεμβρίου.

Κατά τη διάρκεια του 2015, το ρωσικό ρούβλι έχει σε ένα τρενάκι του λούνα παρκ. Υψηλή μεταβλητότητα και έντονες διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου έχουν ζυγιστεί σε μεγάλο βαθμό από το νόμισμα της χώρας. Η αρχή του 2015 είδε έντονη μεταβλητότητα στην αγορά συναλλάγματος, αλλά η ρωσική νόμισμα σταθεροποιήθηκε μέσα σε ένα διάδρομο του 50-60 RUB ανά USD στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του έτους.

Υπήρχε ένα άλλο επεισόδιο της έντονης μεταβλητότητας κατά την έναρξη του δεύτερου εξαμήνου του έτους και, στις 24 Αυγούστου, το ρωσικό νόμισμα έκλεισε την ημέρα διαπραγμάτευσης σε 70,9 RUB ανά USD, το οποίο ήταν ακόμη χαμηλότερο από το προαναφερθέν χαμηλό σημείο του Δεκέμβρη 2014 ρούβλι συντριβή και αντιπροσώπευε μια νέα ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Η απότομη πτώση τον Αύγουστο ήταν κατά κύριο λόγο μια απάντηση στην πτώση των τιμών του πετρελαίου και η αύξηση των φόβων σχετικά με τις επιπτώσεις που το κρουστικό κύμα που προκλήθηκε από συντριβή χρηματιστηριακή αγορά της Κίνας θα μπορούσε να έχει στην παγκόσμια οικονομία. Το ρούβλι έκλεισε το 2015 σε 72,9 RUB ανά ημέρα-μία απώλεια 30% σε αξία σε σύγκριση με το τέλος του 2014.

Οι διακυμάνσεις του ρωσικού ρουβλίου σε μεγάλο βαθμό από την τιμή του πετρελαίου, η οποία μαζί με το φυσικό αέριο, είναι το βασικό προϊόν εξαγωγής της Ρωσίας. Το νόμισμα πήρε μια δραματική πτώση σε όλα τα ιστορικά χαμηλά των 82,4 RUB ανά USD στις 21 Ιανουαρίου 2016, καθώς οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν σε χαμηλά επίπεδα που δεν συναντάται σε πάνω από μια δεκαετία. Έχει σταθεροποιηθεί σταδιακά μεταξύ 60 και 70 RUB ανά USD, καθώς η οικονομία έχει βελτιωθεί και οι τιμές του πετρελαίου έχουν παρεισφρήσει πίσω επάνω από τον Ιανουάριο το 2016.

Δημοσιονομικής Πολιτικής της Ρωσίας

Από την κρίση του 1998 το χρέος της χώρας, μια σχεδόν δεκαετία-μακρά περιβάλλον των ευνοϊκών τιμών των εμπορευμάτων (ιδίως στον τομέα της ενέργειας), ένα σχετικά αδύναμο ρούβλι και αυστηρή δημοσιονομική πολιτική επέτρεψε τη Ρωσία να διατηρούν πλεονάσματα του προϋπολογισμού 2001-2008 μέχρι την παγκόσμια επιτυχία οικονομικής κρίσης.

Η Ρωσία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις ενεργειακές εξαγωγές της. Κατά το χρηματοοικονομικό έτος 2008, τα έσοδα από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο έφθασε στο υψηλότερο σημείο, που αντιπροσωπεύουν το ήμισυ του ρωσικού ομοσπονδιακού προϋπολογισμού. Ωστόσο, δεδομένου ότι η παγκόσμια οικονομική κρίση έπληξε τη χώρα το 2009, η ρωσική οικονομία άρχισε να τρέχει δημοσιονομικών ελλειμμάτων. Το 2012, το 2013 και το 2014 η Ρωσία έτρεξε τα ελλείμματα του προϋπολογισμού αντιπροσωπεύουν -0.02%, -0,7% και -0,6% του ΑΕΠ, αντίστοιχα. Η εξαίρεση ήταν το έτος 2011, όταν η ρωσική προϋπολογισμό που πραγματοποιήθηκαν σε 0,8% του πλεονάσματος του ΑΕΠ.

Οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου και η κατάρρευση της εγχώριας ζήτησης και των εισαγωγών, καθώς η οικονομία έπεσε σε ύφεση αποδεκάτισε φορολογικών εσόδων το 2015. Στην πραγματικότητα, η επίδραση των χαμηλών τιμών του πετρελαίου για τα φορολογικά έσοδα της Ρωσίας εγείρει ερωτήματα σχετικά με τη μακροπρόθεσμη οικονομική προοπτική της χώρας, καθώς και τη δημοσιονομική βιωσιμότητα.

Με την πτώση των τιμών της ενέργειας και της εξάρτησης της ρωσικής κυβέρνησης για τα έσοδα της ενέργειας για τη χρηματοδότηση του προϋπολογισμού, τα έσοδα της από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο αντιπροσώπευε περίπου το 52% του ρωσικού προϋπολογισμού, ανάγκασε τη ρωσική κυβέρνηση να επανεξετάσει τη δημοσιονομική πολιτική της. Το Υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε στις αρχές Σεπτεμβρίου 2015, με την απόφασή της να αναστείλει το κράτος-ένα νόμο δημοσιονομικής για τον περιορισμό των κρατικών δαπανών.

Ο δημοσιονομικός κανόνας τέθηκε σε ισχύ το 2013 για να αποτρέψει την κυβέρνηση από τη σπατάλη έσοδα από το πετρέλαιο απροσδόκητα και αντί να εκτρέψουν τους σε κεφάλαια βροχερή ημέρα. Ο κανόνας αποσκοπεί επίσης να περιορίσει τις κρατικές δαπάνες για τα προβλεπόμενα έσοδα εκτός του πετρελαίου, έσοδα από το πετρέλαιο υπολογίζονται με βάση μακροπρόθεσμες ιστορικές τιμές του πετρελαίου, καθώς και ένα δημοσιονομικό έλλειμμα δεν υπερβαίνει το 1,0% του ΑΕΠ.

Εκείνη την εποχή ο κανόνας δημιουργήθηκε, οι ρωσικές αρχές εξέφρασαν την ανησυχία ότι τα έσοδα που προκύπτουν από τις αυξανόμενες τιμές του πετρελαίου θα ενθαρρύνει τις προ-κυκλικές δαπάνες. Ωστόσο, στο πλαίσιο της ασθενούς οικονομικής ανάπτυξης και των τιμών του πετρελαίου σε μόλις μισή επίπεδο που παρατηρήθηκε το 2014, η Ρωσία αντιμετώπισε το αντίθετο πρόβλημα.

Επειδή το όριο κανόνας του προϋπολογισμού των δημοσίων δαπανών για τη μακροπρόθεσμη ιστορικές τιμές του πετρελαίου, αν ο νόμος ήταν να συνεχιστεί και το 2016, αυτό θα συνεπαγόταν μια τιμή αναφοράς υψηλότερη από αυτή που είχε προβλεφθεί για το 2016, που ήταν κατά μέσο όρο 50 δολάρια ανά βαρέλι.

Επισήμως, ο δημοσιονομικός κανόνας ανεστάλη προσωρινά. Ορισμένοι σύμβουλοι, μεταξύ των οποίων και ο πρώην Οικονομικών, Υπουργός Alexei Kudrin, εξέφρασε στήριξη για την αναστολή του κανόνα, τουλάχιστον για ένα χρόνο. Επιπλέον, εκτός από την αναστολή του δημοσιονομικού κανόνα, η κυβέρνηση ανακοίνωσε επίσης μια μετάβαση από ένα σχέδιο τριετούς προϋπολογισμού σε ένα έτος προϋπολογισμού. Το σχέδιο προϋπολογισμού τριετές σχεδιάστηκε για να αναγκάσει την κυβέρνηση να λάβει μια μεσοπρόθεσμη προσέγγιση και την αποφυγή των μη βιώσιμων υποσχέσεις. Συνολικά, οι αλλαγές στη διαδικασία του προϋπολογισμού άνοιξε το δρόμο για μια πιο χαλαρή δημοσιονομική πολιτική, σε μια προσπάθεια να μετριάσει τις χαμηλές τιμές του πετρελαίου και ασθενέστερη οικονομική ανάπτυξη.

Ορισμένοι αναλυτές προτείνουν ότι, με σημαντικά αποθέματα και χαμηλό δημόσιο χρέος, η Ρωσία έχει την πολυτέλεια να τρέξει ένα μικρό δημοσιονομικό έλλειμμα, χωρίς imperiling διατηρησιμότητα των δημόσιων οικονομικών. Το δημοσιονομικό έλλειμμα έκλεισε στο 2,8% το 2015.

Η Ρωσία έχει δύο δημοσιονομική προσκρουστήρες, το αποθεματικό ταμείο και το Εθνικό Ταμείο Πρόνοιας (NWF), δύο από τα οποία ήταν υπό πίεση, ως αποτέλεσμα της επιδείνωσης των οικονομικών συνθηκών. Το Υπουργείο Οικονομικών ανέφερε ότι το έλλειμμα του προϋπολογισμού προβλέπεται για το 2015 (RUB 2.700 δισεκατομμύρια, ποσό που αντιστοιχεί στο 3,8% του ΑΕΠ) θα πρέπει να καλύπτονται από αποθεματικό ταμείο της χώρας, και όχι με την αύξηση του χρέους.

Δυστυχώς, η κυβέρνηση δεν ήταν σε θέση να διατηρήσει αυτό το έλλειμμα, λόγω της αδυναμίας να το χρηματοδοτήσει. Λόγω των διεθνών κυρώσεων, η κυβέρνηση δεν ήταν σε θέση να δανειστεί από το εξωτερικό. Η κυβέρνηση επιτρέψει την αύξηση της διακριτικής χρήση των NWF πόρων, τον Δεκέμβριο του 2014, προκειμένου να συμβάλει στη σταθεροποίηση του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Η ρωσική κυβέρνηση δεν είχε άλλη επιλογή από το να συνεχίσει να προβαίνει σε αναλήψεις του NWF.